今年全球最大IPO，估值超4600亿
发布时间：2023-08-25 08:37:50
来源：财经早餐
北京时间8月22日凌晨（周二），全球芯片架构巨头、全球最大的芯片IP公司——Arm，正式向美国证券交易委员会（SEC）递交申请文件，计划在纳斯达克挂牌上市，股票代码“Arm”。
根据招股书，巴克莱、高盛、摩根大通、瑞穗、美国银行和花旗集团均为此次IPO的承销商，共28家投行参与此次IPO，Arm整体估值达640亿美元（约合人民币4676.48亿元），是今年全球最大的IPO项目。
作为消费电子领域的攻坚力量，Arm在股票市场的首次亮相，对于IPO圈子来说无疑是个大新闻，这也是Arm被软银收购7年后再次申请上市。
(资料图)
Arm总部位于英国剑桥，芯片起家，1998年在英国伦敦证交所和美国纳斯达克上市，后逐渐成为全球芯片架构设计巨头。作为以手机为代表的消费电子行业重要供应商，Arm设计的芯片架构几乎覆盖了市场99%的智能手机，包括iPhone和大多数Android设备。
同时，作为日本软银集团（SoftBank）旗下的明星股，这次IPO计划对于软银同样产生了重要影响，甚至有望扭转软银集团和愿景基金下半年业绩。
今年全球最大IPO
由于疫情带来全球经济衰退，叠加地缘政治冲突、通胀飙升、利率上升等等因素，过去两年IPO市场整体处于低迷状态，不少IPO新股上市计划被搁置，投资人对风险投资的热情和风险资产的兴趣也受到影响。
根据研究公司PitchBook数据，今年上半年全球风投融资同比下降48%，至1739亿美元，交易数量同比下降了19%。在这一背景下，Arm的首次IPO就成为圈内为数不多的大事件，何况涉及金额之巨，令人咋舌。
英国科技创投圈并不如硅谷活跃，Arm作为英国绝对的明星科技企业，在全球消费电子领域都占有重要位置。除了消费电子，Arm还将其半导体业务扩展到汽车等行业。
半导体行业版图之大，Arm能有今天的行业地位，技术实力是一方面，商业模式是另一方面。作为全球第一大芯片半导体知识产权（IP）提供商，Arm的商业模式是授权底层架构的知识产权，并提供芯片“动力”支持。
也正是因为其主营业务不是芯片制造而是芯片“架构”设计，包括组件和编程指令，所以每售出一颗芯片，Arm都能够分得一定专利使用费。全球有95%的手机及超四分之一的电子设备都在使用Arm架构，无疑给Arm带来了巨额收益。Arm几乎在业内形成垄断，即便消费者不知其名气，但作为上游供应商其强势地位却是无可撼动。
过去十年是科技投资的黄金十年，软银就看中了Arm的未来潜力，于2016年斥资320亿美元巨资收购了Arm，并将其从纽交所私有化，在当时这是欧洲科技公司有史以来最大的一笔收购。
只是，Arm的确耀眼，起初却并未给软银带来理想收益。
软银赢麻了？
根据软银集团发布的财报，因为智能手机需求放缓等不利因素，截至6月30日的最新财季，Arm季度收入同比下降2.5%至6.75亿美元，净利润同比减少超过50%，降至1.05亿美元。
与此同时，Arm在行业的垄断地位也早已让不少人生出不满，跟高通关于架构设计IP的专利风波更是闹得满城风雨，未来是否会有此类公司对Arm造成冲击也未可知。
目前的行业新闻是，2022年底，高通因授权纠纷与Arm闹得不欢而散，并于8月宣布与博世、英飞凌、Nordic半导体等公司联手组建新公司，希望在Arm的垄断中撕开一道口子。
总体来看，Arm虽然是龙头，却也不能一直高枕无忧。更何况，Arm市场表现也并不理想，在2017~2019年间的营收基本没有增长，对于软银集团来说，高价收购Arm的目标尚未达成。
2022财年，软银集团净亏损达9700亿日元（约合71.8亿美元），旗下愿景基金部门2022财年净亏损达4.3万亿日元（约合320亿美元）。目前，软银集团持有75%的Arm股权，旗下软银愿景基金则持有另外25%。
为了更好的财务表现和更充足的资金储备，据外媒消息，愿景基金计划向软银集团出售其未直接持有的Arm公司25%的股份，该笔交易估值达640亿美元。现在Arm IPO在即、身价飞涨，这笔交易有望大幅优化愿景基金的账面成绩。不管以前成绩如何，软银已经押宝Arm，现在也总算有望在这次IPO中迎来转机。
尾声
Arm的所有权一直是一波三折。
原因也并不复杂，Arm不仅是芯片行业的领头羊，在人工智能领域也发挥着重要作用。今年5月，Arm推出了两款针对机器学习应用的新芯片组，可提升机器学习的性能，同时减少40%的功耗。
当地政府显然不希望这样一家拥有技术壁垒的大体量科技公司，就此“花落他家”，其因为收购带来的所有权变更问题自然会为英国政府所关注。更何况，Arm曾试图在英国推进高达10亿英镑（13亿美元）投资来推动其国内芯片产业的发展，这是个香饽饽。
正因如此，之前英伟达寻求从软银手中收购Arm的计划并未成型，这才有了今天对于软银来说的好局面。
软银一直希望搭上人工智能增长的快车，改善愿景基金业绩和账面表现。在Arm之前，无论是不久前闹得满城风雨的WeWork崩塌新闻，还是网约车巨头滴滴出行和Uber业务的萎缩，都给愿景基金带来了不小的打击。
软银首席财务官曾在公司6月的季度财报电话会议上表示，现在在投资上比较谨慎，但仍然聚焦人工智能领域好的项目，愿景基金也实现了五个季度以来的首次增长，是个好兆头。
最新Arm IPO的大新闻又会给软银带来怎样的新转机，我们仍然需要继续观察，不过看起来这是个好项目。
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